Feb
(本報訊)
首先感謝各位媒體朋友，今天參加公會與媒體的新春餐會，鴻文謹代表證券公會和全體證券商，感謝各位長期以來仗義執言，為證券業發聲。接下來我向大家報告證券業去年的經營情況和對今年的展望。
壹、證券業經營生態面臨重大轉折
過去一兩年，台灣證券市場受到經濟低迷和稅務紛擾影響，表現不是很好，集中市場(上市+上櫃)日均值萎縮在千億元以下，前(101)年只有928億元、去(102)年仍壓抑在934億元。台股指數則表現不壞，加權指數從7,699點漲到8,611點，漲幅11.8%、市值從23.09兆元增加到26.66兆元，增幅15.5%，表現優於中國大陸、香港、韓國等鄰近國家；但相對於美國、德國、日本等國家的亮麗表現，其實還有很大的成長空間。
102年全年全體80家專營證券商獲利204億元，EPS只有0.63元、ROE 4.27%。持平而論，比較起全體國銀獲利高達2,576億元、再創新高，證券業收益真的不多，確實經營艱苦。在其中，證券業經紀收入(含融資利息收入)約占7成，自營、承銷和其他收入只有3成，證券商仍為以經紀為主的看天吃飯產業，萎縮的成交值直接影響整體證券產業獲利能力的下滑，並導致人才、資金、研發等資源投入的減少。未來兩三年，對國內證券業發展相當重要，包括協助證券商赴大陸及亞洲投資布局、利用OSU平台擴大業務等，更重要的是要找回投資人對台股的熱情，是公會的首要任務。
貳、主管機關積極幫助證券商改善經營環境
所幸，美國宣布量化寬鬆(QE)政策自今年1月起緩慢退場，說明其總體經濟復甦力道已明顯轉強，而歐元區也終於出現復甦信號，國際貨幣基金(IMF)及經濟合作暨發展組織(OECD)均看好今年全球經濟成長率可達3.6~3.7%；今年農曆年前後國際股市回落，主要原因為新興市場過去幾年受惠於QE的資金潮，一碰到QE縮減，就造成股匯雙殺，但這些新興國家的GDP占全球比重相當低，對全球經濟的影響影相當有限；如同曾主委所言，股市不能只看一天，投資人無須過度恐慌。主管機關在102年也有許多制度面的改革，積極推動「風險控管，業務開放」，並提出「深耕國內，佈局亞洲」的政策；傾聽業者的心聲，公會提出的重大建議大都獲得主管機關和周邊單位的支持和採行，包括：(一)證所稅獲得適當修正、(二)開放證券商辦理OSU離境證券業務及外匯業務、(三)開放人員兼任，使營業員可以兼任財富管理人員、(四)完成簽署ECFA兩岸服務貿易協議、(五)推出提振股市三箭、(六)落實證券自營商為兼具造市功能的專業機構投資人、(七)立法院初審通過調降權證避險交易之證交稅稅率等，積極協助證券商改善經營環境、提升國際競爭力。
其中，主管機關為提振股市成交量，於102年9月3日推出提振股市三箭，包括「放寬自營商得以漲(跌)停板買賣股票」「擴大平盤以下可融(借)券賣出之標的」「開放投資人現股當日沖銷交易」，每射出一支箭，對證券市場非常有正面的幫助，看到主管單位有信心，投資人自然就有信心。觀察今年1月6日開放投資人現股當日沖銷交易，1月日均成交值就放大到1,256億元，可以看到市場上中實戶和大戶資金都已經陸續回流台股；隨著主管機關持續政策鬆綁、適時推出強化市場機制措施，及總體環境有利房市資金流回股市，預期今年集中市場平均成交量能成長空間不小。時機雖然不好，但是大家對未來都很有信心。
參、公會將配合主管機關，協助證券商開拓業務
本人自102年3月擔任公會理事長，以爭取擴大證券業國內外業務利基為首要目標，為讓證券商有更完善的經營環境，虛心傾聽各會員公司的寶貴意見，並全力以赴。展望今年，公會仍將充分扮演主管機關和證券商之間的橋樑：一方面要求證券商加強法令遵循及風險控管，另一方面與相關主管單位保持密切合作，嘉惠證券業者。我提出七個重點與大家共同努力。
一、協助證券商赴大陸投資布局
依據102年6月21日完成簽署的ECFA服貿協議，台灣證券商可赴大陸設立合資、全牌照的證券公司，持股最高可達49~51%，目前我國證券商無不積極尋找合作夥伴，且尋求未來設立證券公司的地點，進行投資布局，惟仍須經立法院通過程序。建請主管機關協調立法院於今年上半年儘速審議通過ECFA服貿協議，再由主管機關向業者公布合資的審核原則及作法，希望藉由事前的審查與輔導，提高赴大陸投資設點的成功機率。
二、推動利用OSU平台擴大業務
「國際金融業務條例」已於102年6月19日公布施行，開放證券商申設國際證券業務分公司(OSU)辦理國際證券業務，且金管會與中央銀行已於102年12月26日修正相關監理規定及租稅優惠規範，並於今年2月13日訂定設立標準及相關業務規範，符合條件的綜合證券商已可申請設立OSU。開放證券商辦理OSU國際證券業務，再加上中央銀行開放證券商辦理外匯業務，使OSU能提供完整投資理財服務，有利打通證券商任督二脈，證券商不再需要固守於競爭激烈的本地市場，焦點可望逐步朝國際化發展。證券商擁有較大主控權，可建立我國證券商承接國際承銷業務之主導能力；證券商也可以自有資金進行外匯金融商品相關業務的運作，協助客戶同時進行匯率、利率、商品及股權的投資理財活動，並針對客戶的投資理財需求創造出量身定做的商品。
三、推動調降權證避險交易之證交稅稅率
建請主管機關協調立法院於今年上半年通過證交稅條例修正案，將證券商因權證造市從事避險交易之證交稅，由千分之3降為千分之1，如以目前權證避險交易量計算，估計權證發行商可降低約9億元證交稅；且避險專戶降低的證券交易稅，將反映在權證造市，縮小買賣價差，提供更好的流動性，權證交易占比可以馬上提高三倍，占整體市場的5%，證券商也會再買賣現貨進行避險，同時挹注政府稅收。
四、完整信託財富管理業務之運作
銀行與證券商同樣屬兼營信託業務，但銀行兼營信託業務項目多元，證券商卻僅能承做金錢信託及有價證券信託業務，且業務範圍僅得以特定單獨、特定集合及指定單獨三種管理運用方式辦理，尚不得指定集合方式辦理。證券商長期以來經營投資與交易相關業務，對於金融商品之專業知識、交易能力、投資組合風險管理能力、已具備一定的實務經驗，如能開放證券商以指定集合方式辦理，則證券商將可提供客戶更完整及多元化理財服務需求。
五、開放更多元化的金融商品
過去國內有大筆資金投入在外幣計價的海外商品上，這是因為國內市場提供的商品無法滿足市場需求，但目前國內以外幣計價的商品陸續開放，有望將大筆資金留在國內。鼓勵證交所及櫃買中心再加速開發各類新金融商品，賦予商品的設計、幣別及連結標的有更大彈性，做大市場之商品廣度和深度。如此，在國內主管機關的管理下也有助保障投資人的權益，並擴大資本市場規模，一舉兩得。
六、完善現行承銷制度
去年上半年受證所稅影響下，新上市櫃掛牌銳減，惟在證交所、櫃買中心及證券承銷商積極招商下，全年新上市櫃掛牌家數達57家，於亞太地區僅次於韓國，足見我國資本市場的競爭優勢仍在。現行承銷制度已兼顧一般投資人及專業投資機構參與之機會，且對配售對象亦有合理性之規範；為增進企業籌資效率並加強證券商承銷自律規範，將研議改善承銷配售之實務作業，使制度朝多元化、效率化及彈性化方向改進，以提升承銷商功能及作業時效。
七、籲請再次調整現行證所稅制度
現行證所稅法案，雖已解決交易市場大部分問題，但仍有發行市場的問題待解決，依然有礙資金流入證券市場，且我國證交稅制度已內含有證所稅，建議排除對交易市場的大戶及興櫃股票、發行市場的IPO股票課徵證所稅，也有利主管機關多項興利政策發揮事半功倍之效。
肆、大家一同打拼，讓市場蓬勃、繁榮經濟
證券產業在稅務紛擾下沉寂了二年之久，所幸在主管機關的政策開放及各相關單位的努力下，已可窺見春芽即將盛放；有道是「資本市場是經濟的櫥窗，更是一國之力的表徵」，事實上，台灣的基本面和資金面都不錯，今年的總體經濟成長經建目標為3.2%，貨幣資金也在高水位，證券市場展望樂觀，證券業定能再奮起。公會將持續充分做為主管機關和證券產業的橋樑，配合主管機關的指導和周邊機構的協助，大家一同打拼，讓市場更蓬勃、經濟更繁榮。